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光大海外:风电运营商估值望修复 关注各细分领域龙头

时间: 2018-04-19 21:37:37 | 来源: 新浪证券综合 | 阅读:

来源:光大海外

风电:财务费用拖累业绩,利用小时持续提升,补贴回款有望加快:17年港股风电板块收入、净利同比分别增长7%、13%。行业弃风率同比下降5ppts至12%,限电改善及利用小时提升为运营商提供业绩弹性。17Q4以来补贴回收向好,18年有望继续改善。

光伏:产业链成本快速下降,旺盛需求有望支撑玻璃价格:17年港股光伏板块收入、净利同比分别增长31%、26%。技术进步推动光伏产业链各环节成本持续下降。多晶硅、硅片行业龙头均有扩产计划,预计将推动产业链价格继续下降。受益于成本下降以及光伏政策支持,18年全球光伏需求有望维持高位,预计将为光伏玻璃价格形成支撑。

环保:PPP受到政策及利率影响,高景气细分领域各有亮点:17年港股环保板块收入、净利同比分别增长29%、21%。虽然PPP项目库清库短期影响到项目进度及新项目释放,但有利于PPP业务长期健康发展。生物质利用既有利于空气污染治理,又可实现精准扶贫,尽享政策红利。垃圾发电行业龙头项目拓展再创新高,行业保持快速发展态势。危废处置行业有效产能严重不足,环保督查释放行业需求,行业迎来量价齐升。

建议关注以下几类标的:1)随着补贴加快及配额制出台,风电运营商估值有望得到修复:龙源电力(916.hk)、华能新能源(958.hk);2)光伏玻璃龙头:信义光能(968.hk);3)高景气环保细分领域龙头。

新闻标题: 光大海外:风电运营商估值望修复 关注各细分领域龙头
新闻地址: http://www.sl163.com/caijing/165.html
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